中国生物制药，出售旗下一普药公司

10月10日，中国生物制药发布公告称，近期，该集团以约人民币3.5亿元的估值出售附属公司上海正大通用药业股份有限公司（下称“正大通用”）约84.2%的股权，出售所得金额约人民币2.9亿元。出售事项完成后，该集团将不再持有正大通用的任何股权。

正大通用正式归于中国生物制药旗下，是在12年前。从当初的收购到如今的售出，这些年发生了什么？

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12年前收购这家普药公司

曾计划“两条腿走路”

上海正大通用药业股份有限公司的前身是原上海第九制药厂，创建于1938年。据官网介绍，其产品主要包括乳膏、软膏、眼膏、水针、混悬剂五大类，近100个品种。其中最知名的产品是盐酸金霉素眼膏、糠酸莫米松乳膏、尿素维E乳膏、醋酸曲安奈德乳膏/注射液、咪康唑氯倍他索乳膏等OTC（非处方）普药。

这家公司正式归于中国生物制药旗下，是在2011年。

在那之前，这家公司名为上海通用药业，是上海医药的控股子公司。2010年年底，由于上市公司的资产整合规划，上海医药在上海产权交易所挂牌出让所占40%股份，挂牌价为4503.01万元。

2011年9月，正大制药集团宣布已经完成收购上述股份，收购价与挂牌价一致。加上此前从自然人股东收购的15%股份，正大制药集团成为上海通用药业的控股企业，后者从此更名“正大通用”。那也是正大医药集团首次在普药领域收购公司。

当年宣布收购时，正大制药集团相关负责人曾对媒体表示，尽管普药利润呈现一定程度的下降，但公司不会减少上海通用药业原有品种的生产，上海通用药业仍将定位基药市场。

正大制药集团拥有一家香港上市公司——中国生物制药有限公司，控股成员企业20余家，包括正大天晴药业集团、北京泰德制药、南京正大天晴制药、正大丰海制药等多家药企。

当年，在宣布收购这家普药企业时，相关负责人也不忘强调：公司下属的其他企业仍以高端药物生产研发为主，公司将贯彻“两条腿走路”的策略。

而12年过去，市场环境已发生巨大的变化。

2011年这起收购发生之时，业界普遍看到，随着国家医疗改革特别是农村医疗市场改革的推进，普药生产企业将是最直接的受益者。同时，国家基本药物制度刚开始推行，显然也将带来相关普药的销售放量、行业集中度提升。

而如今，创新成了更热门的方向。

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大手笔投入创新药研发

曾经打算“两条腿走路”的中国生物制药，近年已将重点放在创新上。

2023年10月10日，中国生物制药在公告中解释了“清仓”正大通用的理由：

1. 聚焦核心治疗领域，提升研发效率：通过出售事项，进一步聚焦四大核心治疗领域，即肿瘤、肝病、呼吸、外科╱镇痛，提升四大核心治疗领域的研发投入。

2. 提升净利润率：正大通用2022年度收入约人民币8900万元，淨亏损约人民币3500万元，剥离正大通用有利于该集团净利润率的提升。

公告还提到，董事会认为，此次出售不会对该集团的持续营运能力及核心竞争力有任何实质性影响，符合该集团的整体利益和长远发展。

近年来，中国生物制药将全面创新作为重点战略之一，不论是研发投入的绝对值还是增速、投入占比，都居于行业前列。

公开数据显示，中国生物制药去年的研发投入近45亿元，今年仅上半年就高达26亿元，其中创新药研发投入达21.3亿元，占总研发投入比例超过八成。

持续增加的投入之下，中国生物制药的转型也开始步入收获期。例如，肿瘤领域，第三代G-CSF类新药亿立舒（艾贝格司亭α注射液）今年5月获批上市，是唯一与短效和长效竞品同时进行过大样本量头对头研究的G-CSF药物。肝病领域，重磅创新药天晴甘美（异甘草酸镁注射液）上半年高速放量增长，带动肝病领域收入实现14%的同比增长。

2023年中期业绩公告显示，中国生物制药上半年营业收入152.8亿元人民币，同比增长0.58%。剔除联营公司亏损及海外平台高研发投入等影响，经调整归母净利润14.8亿元，同比增长1.2%。其中，创新药收入38.6亿元，同比增长10.9%，占总收入的比重提升至25.3%。

此外，中国生物制药还在布局全球多研发中心。其总部位于英国的全资子公司inovoX 先后收购了三个国际先进的技术平台——F-star双抗技术平台、pHion的mRNA递送平台和Softhale软雾吸入平台。目前，这三个平台都处于高研发投入阶段。创新板块的高研发投入也迫切需要中国生物梳理资产并聚焦资金投入重点。

在今年8月的中期业绩发布会上，中国生物制药董事会主席谢其润表示，公司将继续专注抗肿瘤、肝病、呼吸系统、外科/镇痛四大治疗领域的新品研发。

2023年中报披露，中国生物制药目前有在研产品127个，其中抗肿瘤用药60个、肝病用药10个、呼吸系统用药21个、外科/镇痛用药17个，其他类用药19个，共涉及I类创新产品69个。

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